亚马逊周四盘后公布财报败露，尽管四季度的沐日季功绩超出超出预期，但对一季度瞻望欠佳，导致该公司股价盘后跌超7%。同期，亚马逊四季度本钱开销远高于分析师预期并创历史记录，该公司2025年的本钱开销计算将达到1050亿好意思元，标明亚马逊正在加翻开销支握AI业务发展。

以下是亚马逊四季度（含感德节+圣诞节沐日销售）财报要点：

主要财务数据：

净营收：亚马逊四季度净营收1877.9亿好意思元，同比增长10%，分析师预期1873.2亿好意思元。

本钱开销：亚马逊第四季度本钱开销为278亿好意思元，远高于分析师预期的223亿好意思元，创历史新高。

运谋利润：亚马逊四季度运谋利润212.0亿好意思元，同比增长61%，分析师预期188.4亿好意思元。

运谋利润率：亚马逊四季度运谋利润率11.3%，前年同期7.8%，市集预期10.1%。

每股收益：亚马逊四季度EPS为1.86亿好意思元，上季度1.43好意思元，分析师预期1.50好意思元。

分业务数据：

在线商店净营收：亚马逊四季度在线商店净营收755.6亿好意思元，同比增长7.1%，分析师预期747.1亿好意思元

实体店净营收：亚马逊四季度实体店净销售55.8亿好意思元，同比增长8.3%，分析师预期54.0亿好意思元。

订阅处事净营收：亚马逊四季度订阅业务净营收115.1亿好意思元，同比增长9.7%，市集预期115.8亿好意思元

AWS净营收：亚马逊四季度AWS净营收287.9亿好意思元，同比增长19%，不足分析师预期288.2亿好意思元。

分区域数据：

北好意思净销售额：亚马逊四季度北好意思市集净营收1155.9亿好意思元，同比增长9.5%，市集预期1142.7亿好意思元

国际业务净销售额：亚马逊四季度国际业务净营收434.2亿好意思元，同比增长7.9%，市集预期441.3亿好意思元

一季度功绩指引：

净营收：亚马逊计算一季度净营收1510亿-1555亿好意思元，不足分析师预期的1586.4亿好意思元。

运谋利润：亚马逊计算一季度运谋利润140亿-180亿好意思元，不足分析师预期的182.4亿好意思元。

由于功绩指引不足预期，亚马逊好意思股盘后跌幅一度扩大至7.1%，不外财报电话会议收尾后跌幅收窄至4.3%傍边。该股本年以来已高潮8.9%，此前在2024年飙升44%。

亚马逊在声明中暗意，一季度功绩指引较低是因为受到了汇率变动的不利影响，以及2024年行动闰年多出一天的净销售额。

“该指引计算将受到外汇汇率带来的约21亿好意思元（150个基点）的不利影响。”

“此外，值得细致的是，在2024年第一季度，由于闰年效应，净销售额加多了约15亿好意思元。”

亚马逊首席现实官贾西（Andy Jassy）一直在削减成本，并将公司的要点鸠集在三伟业务撑握：电子商务、云筹画和告白。他决心将亚马逊打造为东谈主工智能居品和处事的“超市”，因此参加了数十亿好意思元用于数据中心和自研芯片，以支握AI任务，并挑战市集沟通者英伟达。

阐发财报，Amazon在2024年的物业及开拓采购总和约为830亿好意思元，其中大部分用于东谈主工智能基础圭臬成立。第四季度的本钱开销为278亿好意思元，创下单季度历史新高，远高于分析师预期的223亿好意思元。尽管进行了大限度投资，亚马逊仍初次完毕年末现款储备朝上820亿好意思元。

贾西在声明中暗意：

“当咱们在改日几年回来本季度时，我以为最值得铭记的是咱们在扫数业务鸿沟所展现的惊东谈主篡改，尤其是在东谈主工智能方面。”

贾西在财报电话会上还提到了该公司最新的Trainium芯片，并暗意：

“现在大辽远AI筹画仍由英伟达芯片驱动，咱们与英伟达保握着深厚的勾通研究，而况在可预思的改日，这种勾通仍将握续。”

“可是，现在大限度的生成式AI阁下并未几，但一朝达到一定例模，举例咱们在Alexa和Rufus等阁下上所阅历的情况，成本就会飞速攀升。”

亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在财报电话会上暗意，第四季度278亿好意思元的本钱开销水平，将在2025年“相对具有代表性”。按照这一趋势筹画，亚马逊2025年的本钱开销计算约为1050亿好意思元。

他暗意，这笔本钱开销的“绝大部分”将用于AI和云处事AWS。Olsavsky补充谈，与2024年雷同，大部分开销将用于闲适AI处事需求，以及支握北好意思和国际业务的技巧基础圭臬。

现在，好意思国大型科技公司正在加大对腾贵芯片、数据中心和房地产的投资，以闲适不休增长的AI筹画需求。Alphabet在周二晓示本年本钱开销磋议为750亿好意思元，微软本年的本钱开销计算将朝上900亿好意思元，Meta则暗意，其2024年开销将增长60%以上，最高达650亿好意思元。

不外，一些投资者运转质疑这场AI投资飞腾是否奢睿。上周，好意思国科技股大跌，原因DeepSeek推出的全更生成式东谈主工智能模子不测赢得凯旋。这款开源的免费模子的成本远低于好意思国顶级AI技巧，但性能却卓著，令市集畏俱。

亚马逊现在正在应答DeepSeek带来的冲击，现在亚马逊已陪伴微软的门径，在其AI处事平台上提供DeepSeek的AI模子，使用户不错解放造访和使用该AI技巧。

贾西在财报电话会上暗意，

“咱们对DeepSeek的恶果印象长远，尤其是在某些检修技巧方面，主如果强化学习的检修国法调遣，让强化学习在无需东谈主工介入的情况下更早进行。”

他补充谈，改日会有多种不同的模子，各自擅长不同的用途，亚马逊但愿为客户提供尽可能多的遴荐。

尽管近几周市集对像DeepSeek这么成本更低的模子存在担忧，贾西暗意，推理成本将会着落——这对科技公司来说是件善事。

“偶然辰，东谈主们会假定，如果某种技巧组件的成本着落，在这里咱们批驳的主如果推理成本，那么这可能会导致扫数这个词技巧鸿沟的总开销减少。但咱们不这么以为。”

亚马逊的云筹画部门AWS的营收增长19%至287.9亿好意思元，略低于FactSet探员的分析师计算的288.7亿好意思元。这是AWS相接第三个季度保握19%的增长。该部门的营业收入为106亿好意思元，高于分析师平均预测的101亿好意思元。分析师暗意，在Alphabet和Microsoft的云筹画业务推崇不足预期后，市集对亚马逊的云业务数据尤为暖热。

Emarketer分析师Sky Canaves暗意：

“AWS的增长未能如预期般加快，而是防守了第三季度的增长水平，这标明该公司正濒临与谷歌和微软雷同的产能甘休。”

亚马逊则在新闻稿中暗意，

AWS的篡改带来的收益每每会在几个月后才被客户（以及业务）委果完毕，但这些篡改在现时的新兴技巧环境中是紧迫的推上路分，咱们对客户将会基于这些篡改构建的居品感到欢喜。

此外，分析师暗意，本季度的一大亮点是亚马逊在沐日购物季的销售推崇。分析师Sky Canaves称其为“好意思国零卖市集相对强壮的推崇”。

“咱们揣度，在沐日历间，Amazon占据了好意思国电子商务增长的近一半，并将在2025年举座在线销售中连接提高市集份额，卓著是在低成本竞争敌手如Temu和Shein受到近期关税策略影响较大的情况下。”

在电贸易务方面，亚马逊濒临着来自Temu和Shein等新竞争敌手的挑战。但在本月，好意思国总统特朗普晓示暂停800好意思元以下“小额免税”（de minimis）贸易豁免，该策略此前使Shein、Temu过头他竞争敌手得以革职廉价包裹的入口关税。

分析以为，这一策略变化可能会对亚马逊带来利好，但该公司也并非十足不受影响。这是因为开云体育(中国)官方网站，好多亚马逊的第三方卖家依赖国外供应链，而亚马逊前年11月推出的“Amazon Haul” 处事，也直邮廉价商品给破钞者，售价每每低于20好意思元。